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天津钢管-钢价的季节性颠簸研讨
公布人:supadmin 公布工夫:2012-03-28 19:01:32 点击量:2255

商品价格因为时节的变革会发生规律性的变革,农产品季节性变革尤其较着。今朝,我国大部分工业品供应相对不变,需求显现季节性颠簸,因而,价钱也显现必然的季节性颠簸纪律。本文以螺纹钢为例,根究钢价的季节性颠簸特性,为钢价的波动性研讨供给一些撑持。

钢价的季节性颠簸统计分析

1.数据的挑选

我们挑选2002年1月—2011年12月,工夫跨度为10年的上海地区螺纹钢现货市场价格作为季节性阐发的次要数据(考虑到金融危机的特别状况,剔除了2008年的数据)。其缘故原由在于,一,螺纹钢期货上市仅3年阁下的工夫,数据相对较少,为制止统计成果的偏向,未挑选螺纹钢期货数据。二,螺纹钢期货与现货价钱走势呈高度相关性,现货价钱的统计成果关于阐发螺纹钢期货的季节性颠簸具有较大的参考代价。第三,比力修建用钢与产业用钢,修建用钢需求的季节性特性更加较着,因而,我们挑选修建类钢材价格作为研讨工具。

2.季节性统计分析

我们将螺纹钢现货月度均价停止环比处置,并对这10年的数据停止均匀后,得到螺纹钢的季节性指数。

螺纹钢的季节性指数、月度涨跌概率与月度均值收益率的月度趋向变革显现,其价钱的季节性颠簸显现以下特性:

(1)从螺纹钢的季节性指数来看,钢价显现季节性颠簸特性,一年内最少有两波涨跌行情。

(2)从月度上涨概率来看,1月、8月、12月上涨的概率较大,这意味着9月、10月下跌概率较大。

(3)月度均值收益率团体表示为月度价钱的颠簸幅度。

钢价的季节性颠簸纪律总结

上述对螺纹钢价钱的季节性统计分析与传统的季节性变革纪律有所收支,好比市场遍及认同“金九银十”行情,但统计成果显现,9—10月是下跌概率和下跌幅度大的阶段。按照统计成果,我们来考查其缘故原由:

1.月度横向阐发

(1)3—5月钢价显现必然幅度的上升,主要原因是年后工地连续完工,普通工地正值打地基的黄金期,螺纹钢用量十分大。

(2)6月钢价呈现回调,主要原因是6月正值江南地区的梅雨季节,很大程度上影响了工地的施工,从而影响到钢材的需求。

(3)7—8月钢价再度呈现上涨,且涨幅可观,而9—10月钢价大幅回调。7—8月正值夏日,为传统的旺季。而9—10月为市场遍及以为的“金九银十”,形成这类与传统表示完整相反的主要原因在于,7—8月上涨是需求预期的提早反应,固然夏日酷热不利于施工,但团体上其实不影响工程的进度,且贸易商主动拿货以备淡季需求,进一步推高了钢价。而进入9—10月,需求预期提早透支,在如许的预期下,钢厂的消费力度增长,贸易商备货充沛,招致市场供应压力增长,一旦实践需求低于预期,钢价都将显现快速回落。“淡季不旺、旺季不淡”也在情理之中。

(4)10月—次年1月钢价上涨,其主要原因在于:一,阅历了9—10月的快速下跌后,钢价企稳上升。二,因为邻近年末冬储行情启动,贸易商的囤货志愿有所增强,钢价在中央需求开释的鞭策下快速上涨。

(5)1—3月钢价再度回落,其主要原因在于,春节期间工地处于歇工形态,钢价缺少需求支持,且我国春节工夫大部分为2月,工地完工最少在正月十五当前,有的以至更晚,因而,春节后仍有惯性回落的能够。

2.年度纵向阐发

我们考查了2002年—2011年10年间的螺纹钢现货价钱变革,从纵向来看,显现以下特性:一,近年来,跟着钢材市场金融化水平日趋提高,钢价的颠簸愈加猛烈。二,“淡季不旺、旺季不淡”的征象愈来愈较着,市场预期效应关于价钱的影响愈来愈大。第三,关于冬储行情的表示,固然季节性指数的统计分析发明春节前涨幅较大,但纵观近10年的变革,上涨的概率仍然连结,而上涨的幅度已较着缩小。

以上是我们关于螺纹钢现货价钱季节性颠簸的简朴统计分析,期望能为投资者掌握钢价的走势供给必然的信息撑持。不外,在详细研判时,仍需求考量宏观大环境的变革、基本面的特别变革以及市场心态的变革。另外,还能够接纳X—12—ARIMA办法对钢价停止更深条理的实证阐发和研讨。

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